Un an après le début de l'administration de Javier Milei, l'économie argentine présente des perspectives complexes, marquées par des progrès significatifs sur certains fronts mais aussi par la persistance de défis structurels qui nécessitent une attention continue.
La récente publication de données par l'INDEC offre une vision nuancée de la situation actuelle.
Le troisième trimestre 2024 a enregistré une croissance du PIB désaisonnalisée de 3,9% par rapport au trimestre précédent, tirée principalement par les investissements en capital fixe (avec une augmentation désaisonnalisée de 12%) et une solide performance des exportations réelles, qui ont enregistré un taux remarquable de 20,1%. augmentation d’une année sur l’autre.
Cette forte hausse des exportations, avec une hausse de 31,6% en novembre, pour atteindre 6,479 milliards de dollars, reflète la compétitivité de secteurs clés tels que l'agriculture, l'agroalimentaire et les produits manufacturés.
La forte croissance des exportations est un signe encourageant de la capacité productive du pays et de son intégration sur les marchés internationaux. Ce dynamisme des exportations, ainsi qu'une contraction de 4,3% des importations, ont abouti à un excédent commercial de 1,234 milliard de dollars en novembre, inversant le déficit de l'année dernière et marquant le douzième mois consécutif de balance commerciale positive. Cette amélioration de la balance commerciale est cruciale pour renforcer les réserves du pays et stabiliser l'économie.
Cependant, la contraction du PIB de 2,1 % sur un an met en évidence les défis qui persistent dans l’économie réelle. Des secteurs tels que la construction et le commerce de gros et de détail ont connu des baisses significatives de 14,9% et 6,1% respectivement, indiquant une faiblesse de la demande intérieure, en partie imputable à la réduction des dépenses publiques.
La consommation privée, tout en affichant une augmentation désaisonnalisée de 4,6%, s'est également contractée de 3,2% sur un an. La formation brute de capital fixe, essentielle à la croissance à long terme, a également diminué de 16,8 % sur un an, avec de fortes baisses dans les secteurs de la construction et des machines et équipements. Même si le rebond trimestriel est positif, la baisse du PIB en glissement annuel et la faiblesse de l’investissement suggèrent que le chemin vers une reprise durable reste difficile.
Sur le front du travail, le taux de chômage s'est établi à 6,9% au troisième trimestre, son plus bas niveau depuis le quatrième trimestre 2023, grâce à la bonne performance du secteur agricole. Cependant, le taux de sous-emploi de 11,4% soulève des questions sur la qualité de l'emploi et la persistance des difficultés sociales.
Même si la réduction du chômage constitue un progrès, le taux de sous-emploi élevé appelle des politiques favorisant la création d’emplois formels et de qualité.
L’administration Milei est confrontée au défi d’équilibrer les réformes structurelles nécessaires avec la promotion d’une croissance économique durable et inclusive. Même si l'optimisme des investisseurs internationaux et l'amélioration de certains indicateurs sont des signes positifs, la durabilité de ces progrès dépendra de la capacité du gouvernement à remédier aux déséquilibres macroéconomiques, à renforcer les liens commerciaux et à générer une croissance qui profite à tous les secteurs de la société. L'avenir économique de l'Argentine dépend de la capacité du gouvernement à transformer les progrès récents en une base solide pour une croissance durable et équitable.
